上海市人民政府辦公廳關于印發(fā)《上海市政府投資基金管理辦法（試行）》的通知
滬府辦發(fā)〔2025〕19號
各區(qū)人民政府，市政府各委、辦、局，各有關單位：
??《上海市政府投資基金管理辦法（試行）》已經(jīng)市政府同意，現(xiàn)印發(fā)給你們，請認真按照執(zhí)行。
??上海市人民政府辦公廳
??2025年9月25日
上海市政府投資基金管理辦法（試行）
第一章 總則
??第一條 為構(gòu)建更加科學高效的政府投資基金管理體系，促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮政府投資基金服務上海經(jīng)濟發(fā)展的功能作用，根據(jù)《中華人民共和國預算法》及其實施條例等法律法規(guī)和《國務院辦公廳關于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》（國辦發(fā)〔2025〕1號）等文件規(guī)定，結(jié)合本市實際，制定本辦法。
??第二條 本辦法所稱政府投資基金，是指本市各級政府通過預算安排，單獨出資或與社會資本共同出資設立，采用股權(quán)投資等市場化方式，引導各類社會資本支持相關產(chǎn)業(yè)和領域發(fā)展及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投資基金。
??第三條 政府出資是指財政部門通過一般公共預算、政府性基金預算、國有資本經(jīng)營預算等安排的資金。未足額保障“?；久裆?、保工資、保運轉(zhuǎn)”、政府債務付息等必保支出或債務風險高的地區(qū)，不得安排政府出資新設基金。
??第四條 政府出資主要包括通過預算直接出資、安排資金并委托國有企業(yè)出資等方式。采取注資國有企業(yè)方式設立的基金，明確相關資金專項用于對基金出資的，納入政府投資基金管理。
??第五條 政府投資基金應堅持有效市場和有為政府相結(jié)合，突出政府引導和政策性功能定位，聚焦國家和本市重大戰(zhàn)略、重點領域以及市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動更多社會資本，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，增強科技創(chuàng)新策源和高端產(chǎn)業(yè)引領功能，為加快建成具有全球影響力的科技創(chuàng)新高地提供有力支持。
??第六條 政府投資基金主要分為產(chǎn)業(yè)投資類基金和創(chuàng)業(yè)投資類基金。產(chǎn)業(yè)投資類基金要在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮引領帶動作用，圍繞完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，重點投資產(chǎn)業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)和延鏈補鏈強鏈項目，推動提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平，打造具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集群。創(chuàng)業(yè)投資類基金要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，支持科技創(chuàng)新，重點投早、投小、投硬科技，提升自主創(chuàng)新能力和關鍵核心技術(shù)攻關能力。
第二章 基金設立
??第七條 各級政府應強化政府投資基金的整體謀劃和資源統(tǒng)籌，基金布局應適度集中，同一政府原則上不在同一行業(yè)或領域重復設立基金，避免同質(zhì)化競爭和碎片化。
??第八條 市發(fā)展改革部門會同市財政部門、其他業(yè)務主管部門，結(jié)合國家及本市的發(fā)展規(guī)劃、專項規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃，研究制定政府投資基金重點投資領域清單，報市政府批準后印發(fā)實施，并根據(jù)產(chǎn)業(yè)布局變化情況適時調(diào)整，加強對政府投資基金投向的指導和評估。
??第九條 市財政部門會同業(yè)務主管部門，結(jié)合現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設需要和重點投資領域清單，加強本市政府投資基金布局的統(tǒng)籌管理，強化對各區(qū)設立基金的指導。鼓勵各區(qū)參與市級基金設立，積極爭取國家級基金出資，形成出資合力。
??第十條 政府出資設立基金應充分評估論證。根據(jù)市委、市政府重大決策部署和本市政府投資基金布局需要，業(yè)務主管部門會同財政部門，對基金設立的必要性和可行性進行評估論證，結(jié)合財政承受能力，合理確定出資規(guī)模、比例和時間安排，擬定基金設立方案，并按照規(guī)定程序報同級政府批準。
??第十一條 設立政府投資基金實行市、區(qū)兩級分級管理，報同級政府批準。區(qū)級應結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際，整合優(yōu)化現(xiàn)有基金，嚴格控制新設基金，防止無序競爭。鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府原則上不得設立基金。區(qū)級基金批準設立后，應及時報市財政局備案。除上述情形外，黨政機關、事業(yè)單位不得以財政撥款或自有收入新設基金，已經(jīng)設立的應按照政府投資基金要求統(tǒng)一規(guī)范管理。
??第十二條 政府投資基金應根據(jù)不同定位分類設置管理要求。對創(chuàng)業(yè)投資類基金，可適當提高政府出資比例、放寬基金存續(xù)期要求、延長基金績效評價周期，推動創(chuàng)業(yè)投資類基金作為耐心資本投早、投小、投硬科技。對產(chǎn)業(yè)投資類基金，應建立多元出資結(jié)構(gòu)，適當降低政府出資比例，吸引更多社會資本，聚焦支持重點產(chǎn)業(yè)關鍵環(huán)節(jié)和重點項目。
??第十三條 基金設立方案應細化明確基金的政策目標、基金規(guī)模、存續(xù)期限、投資領域、出資結(jié)構(gòu)、投資方式、投資決策機制、基金管理人選擇方式、管理費計提、收益分配、退出條件和方式、風險防控措施等關鍵要素。
??第十四條 新設政府投資基金應科學合理設置存續(xù)期，存續(xù)期一般不超過10年，創(chuàng)業(yè)投資類基金、國家和本市重點發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域投資基金可適當延長存續(xù)期。
??第十五條 基金管理人應在業(yè)務主管部門指導下，在基金設立方案審批通過一年內(nèi)，按照《私募投資基金監(jiān)督管理條例》有關要求，完成基金設立、基金協(xié)議（章程）起草和簽訂、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記備案、首期資金募集、基金投資運營相關管理制度制定等工作，并按照發(fā)展改革部門要求，做好政府投資基金信用建設和信用信息登記工作。
??第十六條 各級政府應加強存量基金管理。對同類基金較多、投資領域明顯交叉重合，以及存在投資情況不及預期等情況的基金，鼓勵以“市場化、法治化”原則開展基金整合重組，按照相關程序及約定，優(yōu)化存量基金管理。存量基金整合不應影響基金正常投資運作。
第三章 基金管理
??第十七條 政府投資基金一般應采用公司制、有限合伙制等組織形式，建立科學的基金投資架構(gòu)，可采取母子基金或直投項目方式進行投資。子基金原則上以直投項目方式進行投資，嚴控基金層級，防止多層嵌套影響政策目標實現(xiàn)。
??第十八條 政府投資基金原則上應通過市場化方式擇優(yōu)確定基金管理人和托管銀行，采取其他方式的，應報同級政府批準。
??基金管理人應具備與基金運作相適應的專業(yè)能力、募資能力、投資能力和管理能力，具有股權(quán)投資或相關基金管理經(jīng)驗，具有符合要求的投資管理業(yè)績。托管銀行應選擇在中國境內(nèi)具有基金托管業(yè)務資質(zhì)的金融機構(gòu)，最近三年內(nèi)保持良好的財務狀況，沒有重大違法記錄。
??第十九條 政府投資基金運作管理應按照“政府引導、市場運作、科學決策、防范風險”的原則，建立科學規(guī)范的基金運作管理和投資決策機制?；鹉假Y、投資、投后管理、清算、退出等實行市場化運作，各級政府部門應充分尊重政府投資基金發(fā)展規(guī)律和項目投資特點，不以行政手段干預基金日常管理和具體項目投資決策。基金管理人應優(yōu)化投資項目選擇機制，防止偏離政策目標、與民爭利。
??第二十條 創(chuàng)業(yè)投資類和產(chǎn)業(yè)投資類政府投資基金之間應加強資源共享和協(xié)同聯(lián)動，可按照市場化原則，積極引入社會資本參與投資，對同一項目不同階段集合發(fā)力、接續(xù)投資，推動形成匹配產(chǎn)業(yè)全生命周期的基金生態(tài)鏈。
??第二十一條 政府投資基金在運作過程中，不得從事以下業(yè)務：
??（一）從事融資擔保以外的擔保、抵押、委托貸款等業(yè)務；
??（二）投資二級市場股票（上市公司定向增發(fā)、以并購重組為目的等中國證券監(jiān)督管理委員會允許的投資方式除外）、期貨、房地產(chǎn)、證券投資基金、評級AAA以下的企業(yè)債、信托產(chǎn)品、非保本型理財產(chǎn)品、保險計劃及其他金融衍生品；
??（三）向任何第三方提供贊助、捐贈（經(jīng)批準的公益性捐贈除外）；
??（四）吸收或變相吸收存款，或向第三方提供貸款和資金拆借；
??（五）進行承擔無限連帶責任的對外投資；
??（六）發(fā)行信托或集合理財產(chǎn)品募集資金；
??（七）其他法律法規(guī)禁止從事的業(yè)務。
??第二十二條 業(yè)務主管部門、財政部門可通過監(jiān)督投向、跟蹤投資進度、委派觀察員等方式，促進基金合規(guī)運作?；鸸芾砣藨獙ψ踊鹜顿Y方向、合規(guī)運營、財務狀況等情況實施監(jiān)督，強化盡職調(diào)查責任。
??第二十三條 政府投資基金的管理費應結(jié)合基金的類別、規(guī)模、政府出資比例、投向、管理貢獻度等因素，科學論證、合理確定計提標準?；鸸芾碣M應結(jié)合投資期和退出期不同階段實行差異化管理，基金投資期管理費應以實繳出資或?qū)嶋H投資金額為計提基數(shù)，退出期應以未退出原始投資成本為計提基數(shù)并適當降低管理費計提標準，基金存續(xù)期滿后不得收取管理費。
第四章 基金退出
??第二十四條 政府投資基金應科學合理確定退出期，并在章程或合伙協(xié)議中細化明確退出條件。政府出資退出時，應按照章程或合伙協(xié)議約定的條件退出；沒有約定的，應依法依規(guī)進行評估，采取市場化方式確定轉(zhuǎn)讓價格。
??第二十五條 基金存續(xù)期滿前達到退出條件的，經(jīng)各出資人同意，可通過回購、轉(zhuǎn)讓等方式適時退出?；鹞催_到預期效果，投資進度緩慢或資金長期閑置的，政府出資部分可按照協(xié)議約定提前退出。政府投資基金存續(xù)期滿后原則上終止，確需延長存續(xù)期限的，應報經(jīng)同級政府批準后，與其他出資方按章程或合伙協(xié)議約定的程序辦理。
??第二十六條 基金管理人應建立基金退出管理制度，制定退出方案。業(yè)務主管部門應結(jié)合所管理基金的不同類型，加強基金退出的監(jiān)督指導。
??第二十七條 政府投資基金各出資方按照“利益共享、風險共擔”的原則，在基金章程或合伙協(xié)議中明確約定基金收益分配和虧損分擔方式。政府出資部分的非項目收益一并納入基金收益管理。
??第二十八條 政府投資基金原則上不循環(huán)投資?；鹜顿Y的子基金和項目退出后，基金管理人應及時向出資人分配資金。對歸屬政府出資部分的本金和收益，按照財政預算和國庫管理制度有關規(guī)定及時足額上繳國庫。
??注資國有企業(yè)方式設立政府投資基金的，國有企業(yè)收回的收益應按照要求上繳國庫，收回的本金原則上優(yōu)先用于落實市委、市政府部署的戰(zhàn)略性任務。
??第二十九條 基金管理人應加強投資間隙資金管理，投資間隙資金只能投資于銀行存款、國債等安全性和流動性較好的固定收益類資產(chǎn)。
第五章 基金預算管理
??第三十條 財政部門履行政府出資人職責，加強政府投資基金的預算管理。政府出資預算按照“量入為出、統(tǒng)籌兼顧、控制風險、講求效益”的原則，結(jié)合基金發(fā)展規(guī)劃和投資運營情況科學編制。
??第三十一條 基金管理人每年應合理編制基金年度出資計劃，由業(yè)務主管部門審核后報同級財政部門。財政部門根據(jù)基金投資進展、結(jié)余資金、績效管理等情況合理安排出資，并按照規(guī)定納入年度預算管理。
??第三十二條 基金管理人根據(jù)基金年度預算、投資進度及實際用款需要提出資金撥付申請，經(jīng)業(yè)務主管部門提出審核意見后，報同級財政部門。財政部門結(jié)合基金投資進度、資金結(jié)余等情況，對撥付申請進行審核后，做好資金安排工作。新設立的市級政府投資基金，原則上通過市級政府投資基金統(tǒng)一出資平臺出資。
??第三十三條 財政部門向政府投資基金出資撥付資金時，增列當期預算支出，按照支出方向予以明確反映；收到投資收益時，作增加當期預算收入處理并予以明確反映；基金清算或退出收回投資本金時，作沖減當期財政支出處理。
??第三十四條 財政部門應按照《財政總會計制度》規(guī)定，及時準確核算政府投資基金的投資、損益、處置和清算等業(yè)務。
第六章 監(jiān)督績效和風險防控
??第三十五條 財政部門、業(yè)務主管部門對政府投資基金實施全過程績效管理。業(yè)務主管部門應按照基金設立方案明確的政策目標，合理設置績效目標，構(gòu)建科學化、差異化、可量化的績效指標體系，重點關注基金政策目標綜合實現(xiàn)情況，對于重大戰(zhàn)略性項目，突出項目的戰(zhàn)略定位和社會效益。綜合采取調(diào)整管理費、超額收益分配等措施加強績效評價結(jié)果應用，體現(xiàn)激勵約束，切實發(fā)揮績效評價對基金運作管理的“指揮棒”作用。
??第三十六條 國資部門牽頭制定政府投資基金盡職免責有關制度，遵循基金投資運作規(guī)律，優(yōu)化免責認定標準和流程，不將單一項目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)。對依法依規(guī)履行決策程序、符合盡職要求且未謀取非法利益的應予以免責，不將正常投資損失作為啟動責任認定程序或追責的依據(jù)。
??第三十七條 政府投資基金應建立定期報告機制，按照要求向出資人和業(yè)務主管部門報送基金運作管理情況、財務報告以及可能影響基金正常運營、產(chǎn)生大額投資損失、發(fā)生重大風險的重大事項等，并按季度向財政部門和業(yè)務主管部門報送基金資產(chǎn)負債表、損益表等基金國有資產(chǎn)情況。托管銀行應依法履行托管職責，做好賬戶管理、資金清算、資產(chǎn)保管等事務，對投資活動實施動態(tài)監(jiān)管，定期向出資人提交托管報告。
??第三十八條 市級政府投資基金統(tǒng)一出資平臺應建立和完善政府投資基金信息管理系統(tǒng)，加強全市政府投資基金運行情況的信息統(tǒng)計和綜合分析。
??第三十九條 政府投資基金應強化內(nèi)控管理，依法保障出資人權(quán)益。基金管理人應建立關聯(lián)交易管理制度和廉政風險防范體系，不得以基金財產(chǎn)與關聯(lián)方進行不正當交易或利益輸送，不得從事法律法規(guī)或行業(yè)規(guī)章禁止的業(yè)務?；鸸芾砣藨訌娀饛臉I(yè)人員法律法規(guī)及職業(yè)道德教育、培訓和管理，確保政府投資基金行為合法合規(guī)。
??第四十條 嚴禁以政府投資基金名義變相舉債。不得通過政府投資基金方式舉借隱性債務，不得以任何方式向社會資本方承諾最低收益、回購社會資本方的投資本金、承擔社會資本方的投資本金損失等事宜，不得對有限合伙制基金等任何股權(quán)投資方式額外附加條款變相舉債，不得通過其他“明股實債”方式變相舉債，不得強制要求國有企業(yè)、金融機構(gòu)出資或墊資。
??第四十一條 政府投資基金應接受審計、財政部門對基金運行情況的監(jiān)督。審計、財政部門按照有關規(guī)定開展政府投資基金審計監(jiān)督、財會監(jiān)督，基金管理人、托管銀行等應予以配合，監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)的問題按照相關法律法規(guī)及有關規(guī)定處理?；饛臉I(yè)人員玩忽職守、濫用職權(quán)、徇私舞弊或利用職務便利索取或收受他人財物的，依規(guī)依紀依法給予處理處分；構(gòu)成犯罪的，由職權(quán)部門依法追究刑事責任。
第七章 附則
??第四十二條 政府出資或政府投資基金參股國家級基金的，執(zhí)行國家級基金相關規(guī)定；因貫徹落實國家戰(zhàn)略等要求，與其他省（自治區(qū)、直轄市）合作設立基金的，按照各方協(xié)商確定的方案執(zhí)行。
??第四十三條 各區(qū)可結(jié)合本辦法及實際情況，制定實施細則。
??第四十四條 本辦法自2025年10月1日起施行，具體解釋工作由市財政局承擔。本辦法實施后，國家有新規(guī)定的，從其規(guī)定。
